▶ AirBaltic se reorganiza: Reducirá su flota de Airbus A220 en un tercio y reenfocará su red en Riga

La aerolínea de bandera letona airBaltic ha presentado un plan de negocios revisado que marca un importante rediseño de sus ambiciones operativas y financieras. Bajo la consigna prioritaria de «estabilidad financiera primero, crecimiento segundo», la empresa pasará de operar sus 54 aviones actuales a una flota ajustada de aproximadamente 36 aeronaves para finales de año. A partir de esa base, prevé un crecimiento gradual hasta alcanzar 40 unidades hacia el final de la década, descartando formalmente el objetivo anterior de operar 100 aviones para el año 2030.

Este ajuste responde a cambios sustanciales en el entorno operativo global. Según detalló la propia aerolínea, las premisas trazadas para la Oferta Pública Inicial (IPO, por sus siglas en inglés) proyectada —que anticipaban un crecimiento sostenido de pasajeros e ingresos por boletos en la región báltica y Europa— se vieron afectadas por una moderación de la demanda, costos crecientes derivados de la incertidumbre geopolítica en Ucrania y Medio Oriente, y las prolongadas restricciones de disponibilidad en los motores Pratt & Whitney, que limitaron la capacidad de despliegue de toda su flota.

Flota a fin de año: Reducción de 54 a 36 aeronaves.
Meta a largo plazo: Crecimiento gradual hasta 40 aviones para el fin de la década (frente a las 100 aeronaves previstas anteriormente).
Beneficio anual recurrente: Generación de aproximadamente 45 millones de euros, principalmente a través de eficiencias de costos.

Estructura de financiamiento e instrumentos de capital

Para solventar sus necesidades de liquidez a corto plazo, airBaltic busca captar un financiamiento interino de 225 millones de euros. Este préstamo puente estará respaldado por activos que actualmente garantizan bonos con vencimiento en 2029, los cuales la aerolínea valora en 506 millones de euros bajo el criterio de empresa en funcionamiento.

El esquema contempla servir de puente hacia una recapitalización permanente que abarcará:

Hasta 225 millones de euros en nueva deuda.
100 millones de euros en nuevo capital social (equity).
La conversión de una parte de los bonos existentes en capital social, reemplazando el remanente con hasta 125 millones de euros de deuda reducida.

Ninguna de estas operaciones de financiamiento se ha completado aún. Su implementación está sujeta a acuerdos con las partes interesadas, resoluciones de los tenedores de bonos y aprobaciones regulatorias, estando programada una votación reconvocada de bonistas para el 17 de agosto.

Esta reestructuración financiera se produce tras la advertencia emitida en julio por la agencia calificadora Fitch Ratings, que señaló una «mayor probabilidad de incumplimiento de pago en 2026» y una «alta probabilidad» de reestructuración de deuda o impago sin fondos externos adicionales. Aunque en abril el gobierno letón otorgó un préstamo a corto plazo por 30 millones de euros, las autoridades han enfatizado la necesidad de incorporar un inversor comercial estratégico. Actualmente, el Estado letón posee aproximadamente el 88% de la compañía, mientras que Lufthansa Group tiene una participación del 10%.

Rediseño de red: Enfoque centrado en el centro de conexiones de Riga

El Aeropuerto Internacional de Riga se mantendrá como el centro de conexiones principal de airBaltic mediante una estrategia impulsada por la demanda, la cual prioriza la frecuencia y la profundidad en mercados consolidados por encima de la adición masiva de nuevos destinos.

En el esquema operativo revisado:

Las bases secundarias ofrecerán servicios seleccionados punto a punto.
Los vuelos tácticos y estacionales se utilizarán para maximizar la utilización de los aviones en lugar de impulsar expansiones a largo plazo.
Se mantendrán las bases principales en Tallin (Estonia), Vilna (Lituania) y Tampere (Finlandia), además de sus bases de temporada invernal en las Islas Canarias (España).

Este ajuste marca un contraste significativo con la expansión previa. Durante el verano boreal de 2026, la aerolínea ofrece 4,45 millones de asientos programados (un incremento de 5,1% interanual) en 122 rutas. Específicamente desde Riga, la capacidad de salida aumentó un 4,7% hasta 1,7 millones de asientos hacia 73 destinos, representando el 63,9% de toda la capacidad de salida programada en Letonia.

Sin embargo, en el conjunto de los tres países bálticos (Letonia, Lituania y Estonia), a pesar de ofrecer 2,55 millones de asientos (+4,6%), la cuota de mercado combinada de airBaltic cayó levemente del 38,8% al 37,5% debido al acelerado crecimiento de competidores como Wizz Air.

Evolución de capacidad, modelo de arrendamiento ACMI y proyecciones financieras

El plan prevé un repliegue inicial de la capacidad. Los Kilómetros de Asientos Disponibles (ASK, por sus siglas en inglés) en servicios regulares disminuirán un 9,4%, pasando de 9.600 millones en 2026 a 8.700 millones en 2027, para luego recuperarse paulatinamente hasta alcanzar los 10.500 millones de ASK en 2031.

Impulso al modelo ACMI

Para mitigar la carga de costos fijos durante la temporada de invierno, reducir la volatilidad estacional y dotar de flexibilidad a la flota, airBaltic incrementará sus operaciones bajo la modalidad de arrendamiento de aeronave, tripulación, mantenimiento y seguro (ACMI, por sus siglas en inglés). De hecho, la compañía ya actúa como proveedora de capacidad para Lufthansa Group, operando 21 aviones en su nombre durante el verano de 2026.

«Cada aerolínea exitosa debe adaptarse continuamente a un mercado en cambio. Por lo tanto, este plan de negocios trata de tomar decisiones disciplinadas que fortalezcan la competitividad a largo plazo de airBaltic mientras se preserva lo que más importa: conectividad y operaciones confiables, junto con la sostenibilidad financiera.»
— Erno Hildén, Presidente y Director Ejecutivo (CEO) de airBaltic.

Proyecciones Financieras 2026-2031

Ingresos: En el apartado de facturación, la contracción de capacidad provocará una disminución inicial de los ingresos desde aproximadamente 900 millones de euros en 2026 a 800 millones de euros en 2027, antes de repuntar hacia los 1.000 millones de euros en 2031.
EBITDAR: Por su parte, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones, amortizaciones y costos de arrendamiento de aeronaves (EBITDAR, por sus siglas en inglés) proyectan una trayectoria ascendente: desde 158 millones de euros en 2026 a 192 millones de euros en 2027, alcanzando los 300 millones de euros para 2031.

AirBaltic ha recalcado que este proceso de reorganización no afecta sus operaciones en curso: la programación de vuelos publicada, las reservas de pasajeros y la prestación de servicios continúan desarrollándose conforme a lo planificado.