La aerolínea de bajo costo más grande del Sudeste Asiático, AirAsia, enfrenta turbulencias financieras derivadas de un entorno operacional complejo y la escalada en los costos del combustible a nivel globales. Ante la incertidumbre del mercado, su cofundador, Tony Fernandes, aseguró desde Bangkok que la compañía tiene la solidez de caja requerida para superar la coyuntura, desestimando los reportes sobre posibles planes gubernamentales para suplir sus operaciones en el mercado doméstico.
Solidez de caja y refinanciación de deuda
Durante una rueda de prensa, Fernandes buscó disipar la preocupación de los inversores respecto a la salud financiera de la aerolínea, enfatizando que la empresa es experta en la gestión de su flujo de efectivo.
Entre los puntos clave de su estrategia financiera destacan:
- Monto proyectado: AirAsia espera levantar más de 1.000 millones de dólares hacia diciembre o enero, destinados principalmente a la refinanciación de pasivos vigentes.
- Mercados internacionales y locales: La compañía avanza en negociaciones para captar hasta 1.000 millones de dólares en mercados de deuda internacional, además de 700 millones de ringrits en facilidades crediticias locales.
- Propuestas sobre la mesa: La empresa mantiene conversaciones con un importante banco global para una emisión de bonos y firmó una hoja de términos (term sheet) con un inversor de Medio Oriente por 1.000 millones de dólares —sujeta a debida diligencia—, aunque se mantiene a la espera de condiciones más favorables.
- Objetivo estructural: Fernandes subrayó que esta refinanciación no busca levantar capital fresco, sino reducir los costos financieros.
Al 30 de junio, los pasivos corrientes de AirAsia se ubicaron en 18.400 millones de ringrits (unos 4.520 millones de dólares), frente a saldos en efectivo y cuentas bancarias por 954 millones de ringrits.
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Impacto del combustible y desempeño bursátil
El incremento global en los precios del combustible de aviación derivado de la guerra en Irán ha golpeado fuertemente a la industria aérea mundial. Este contexto contribuyó en mayo al colapso de la aerolínea estadounidense Spirit Airlines y derivó recientemente en la solicitud de protección bajo el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos por parte de airBaltic, la aerolínea de Letonia.
En el caso de AirAsia:
- Costo por barril: Los costos de combustible aumentaron un 66% en el segundo trimestre frente al trimestre previo, alcanzando un promedio de 183 dólares por barril.
- Estrategia de cobertura: La compañía no cuenta con contratos de cobertura de combustible.
- Ajuste tarifario: La aerolínea, que opera en pérdidas, prevé una mejora en sus condiciones operativas a medida que ajusta las tarifas aéreas para reflejar este aumento en los costos energéticos.
- Reacción en bolsa: Las acciones de la compañía cayeron aproximadamente un 24% tras divulgarse informes de prensa sobre su situación financiera, tocando su nivel más bajo desde diciembre de 2022. En lo que va del año, la acción acumula una pérdida superior al 70% de su valor.
A pesar de estas presiones, Fernandes declaró que el segundo trimestre representó el período más difícil para la compañía y comparó la situación con crisis previas: «El COVID fue muchísimo peor de lo que enfrentamos ahora. En ese entonces no podíamos volar, pero hoy sí podemos y nuestra demanda es muy fuerte».
Dominio de mercado y postura ante el gobierno de Malasia
La comparecencia de Fernandes se produjo luego de trascender que el gobierno de Malasia consultó a Malaysia Airlines y Batik Air si tendrían la capacidad de absorber la cuota de mercado doméstico de AirAsia, en el marco de una planificación de escenarios para supervisar la condición financiera de la aerolínea. Asimismo, el Ministerio de Finanzas contrató a la consultora Alton Aviation Consultancy para evaluar las necesidades de financiamiento del operador y sopesar eventuales apoyos económicos.
Frente a esto, Fernandes fue tajante:
- Aseguró que AirAsia no ha sostenido conversaciones con las autoridades y que no necesitan ningún rescate gubernamental.
- Recordó que la empresa nunca ha recibido respaldo estatal en sus 25 años de trayectoria.
- Sostuvo que ningún competidor puede sustituir de la noche a la mañana la flota de 100 aeronaves con la que operan en el país, destacando el control que mantienen sobre cerca del 60% del mercado doméstico malasio, su estructura de costos, su marca y su red de rutas.
Reestructuración de flota y modernización con Airbus
En el ámbito operacional, AirAsia ha implementado un plan agresivo de reestructuración para mitigar los costos:
- Ajuste de capacidad: Cancelación de rutas con bajo rendimiento y devolución de 25 aviones antiguos a los arrendadores. Fernandes confirmó que ningún avión ha sido embargado ni devuelto por la fuerza.
- Renegociación de proveedores: Revisión de contratos comerciales para reducir gastos operativos.
- Estrategia de flota: Aceleración en la adopción de los modelos Airbus A321LR y Airbus A321XLR con el objetivo de retirar gradualmente los Airbus A330 de menor eficiencia en consumo de combustible.
En cuanto a la demanda comercial, el grupo registró un factor de ocupación del 80% en el tercer trimestre y reporta sólidas reservas de cara al cuarto trimestre, con perspectivas optimistas para sus operaciones filiales en Indonesia, Filipinas y Tailandia. Fernandes adelantó que la compañía prevé realizar un anuncio relevante junto a Airbus dentro del próximo mes respecto a su estrategia y crecimiento futuro.
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