La aerolínea española Plus Ultra está preparando una profunda reestructuración y un preconcurso de acreedores debido a severas pérdidas financieras. Este drástico ajuste busca asegurar la supervivencia de la compañía operando únicamente sus rutas a Venezuela y su modelo de arrendamiento de aeronaves para otras compañías.
Impacto operativo y laboral: Un ajuste sin precedentes
Las turbulencias financieras provocadas por el alza en el precio del combustible han puesto contra las cuerdas a la compañía aérea. Para hacer frente a esta crisis, la dirección ha decidido reducir su actividad al mínimo mediante las siguientes medidas:
- Preconcurso de acreedores y ajuste laboral: La empresa prepara un Expediente de Regulación de Empleo (ERE) por causas organizativas que afectará a la mayor parte de su plantilla, compuesta actualmente por 679 trabajadores.
- Cierre de centros de trabajo: El ajuste impactará de lleno en sus dos sedes ubicadas en Madrid: las oficinas centrales en Alcobendas y la base operativa en el aeropuerto de Barajas, según ha revelado el sindicato UGT.
- Cancelación de rutas regulares: Se ha retirado de la página web la venta de billetes para Lima (Perú) y Buenos Aires (Argentina) al considerarlas económicamente insostenibles. Aunque no hay fecha definitiva para el cese de operaciones, esta decisión supondrá una reducción del 61% de sus horas comerciales de vuelo regular.
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Refugios de rentabilidad: Venezuela y el modelo ACMI
Pese al cese de la mayoría de sus operaciones regulares, Plus Ultra mantendrá activas dos líneas de negocio que aún considera viables:
- Conexiones España-Venezuela: Se preservarán los vuelos desde Madrid y Tenerife hacia el país sudamericano. La aerolínea justifica esta decisión por el menor coste del combustible de aviación en Venezuela, un factor que le permite contener los principales costes de explotación en rutas de largo radio.
- Negocio de arrendamiento (ACMI): La compañía mantendrá sin cambios sus operaciones de alquiler de aviones con tripulación, mantenimiento y seguros incluidos (ACMI). En este modelo, el riesgo comercial y el pago del combustible recaen sobre la aerolínea arrendataria, presentando una exposición mucho menor al encarecimiento del crudo.
El detonante financiero: El precio del combustible y los desequilibrios contables
El principal catalizador de esta crisis ha sido el sobrecoste del queroseno, que ascendió a 105 millones de euros, frente a los 69 millones presupuestados. Esta diferencia ha generado pérdidas por 31 millones de euros en los primeros seis meses de su año fiscal 2027 (entre febrero y agosto).
A pesar de que el ejercicio 2024 (cerrado a 31 de enero de 2025) concluyó con ingresos de 215 millones de euros (un aumento del 13,4% interanual), un Ebitda de 12 millones y un beneficio neto de 2,5 millones, el balance estructural arrastraba problemas. A principios de 2025, Plus Ultra presentaba un patrimonio neto negativo de 40,5 millones de euros, pérdidas acumuladas de años anteriores por 45,2 millones y un pasivo de 167 millones frente a un activo total de 126,1 millones.
El peso del rescate de la SEPI y la investigación judicial
La sostenibilidad financiera de la aerolínea está fuertemente comprometida por el rescate de 53 millones de euros recibido en marzo de 2021. Los fondos provinieron del Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estratégicas (FASEE), gestionado por la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), articulándose en un préstamo ordinario de 19 millones y uno participativo de 34 millones.
Cinco años después, la compañía ha abonado 12 millones en intereses pero sigue sin devolver el principal. Las negociaciones para adaptar el calendario de amortización están paralizadas, a la espera de respuesta por parte de la cúpula de la SEPI en febrero, una vez que se constituya el Gobierno resultante de las elecciones generales del 29 de noviembre.
Paralelamente, las ayudas son el centro de una severa crisis judicial. La Fiscalía Anticorrupción y la Audiencia Nacional investigan presuntos delitos de blanqueo de capitales vinculados a una trama internacional con fondos de origen ilícito en Venezuela, así como tráfico de influencias, organización criminal y falsedad documental. La investigación también examina posibles gestiones políticas del entorno del expresidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, en la concesión del rescate, acusaciones que los afectados han rechazado.
Fracaso en la búsqueda de inversores y cambio directivo
Con el objetivo de consolidar el control, buscar un socio industrial e inyectar liquidez, el presidente ejecutivo y fundador, Julio Martínez Sola, adquirió el 64,3% del capital en octubre de 2025. Hubo acercamientos con tres inversores potenciales, entre ellos Laser Airlines y el turoperador Ávoris.
Sin embargo, las conversaciones fracasaron tras las detenciones de Martínez Sola y el consejero delegado, Roberto Roselli, en diciembre de 2025 en el marco de las investigaciones por blanqueo de capitales. Tras quedar en libertad con medidas cautelares, el liderazgo de la compañía ha sido asumido por el piloto Hugo Castaño, hasta entonces accionista minoritario.
En definitiva, Plus Ultra afronta una etapa crítica en la que su prioridad inmediata ha dejado de ser el crecimiento de la flota o la expansión hacia nuevos mercados latinoamericanos. Con la suspensión de sus rutas principales a Perú y Argentina y el severo ajuste de su plantilla, la compañía busca reducir su dimensión a su mínima expresión comercial para aferrarse a las únicas operativas que hoy considera económicamente sostenibles.
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Un apasionado por la aviación, Fundador y CEO de Aviación al Día.